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对冲通胀黄金ETF当旺

发布时间:2019-05-22 09:33:14 编辑:笔名

对冲通胀 黄金ETF当旺

港股昨日未能承接美股升势,低开168点,其后在内地股市下跌带动下,恒指跌至20,350点,收市报20,392点,跌539点,总成交557亿元。大市前天好不容易才升数百点,昨天又将升幅交还,弱势不言而喻。技术上,恒指跌穿3月底位后,相信要向20,000点以下进发。

股市又再次下跌,市况明显甚弱,要在股票市场内寻找保本的投资工具越来越难,投资者可以留意本港首隻投资黄金的交易所买卖基金SPRD GOLD TRUST(02840)。

不少投资者都喜欢投资黄金以收保值之用,但购买实物黄金的交易成本及储存成本都较高,买卖亦不算方便,SPRD GOLD TRUST属於一隻交易所买卖基金(ETF),买卖方法与一般股票无异,相关指数是本地伦敦金现货价,而其价格会直接追踪黄金价格的走势,故此透过此ETF去投资黄金都颇为方便,投资者只要密切留意金价走势就可以。

另外,由於买卖ETF不用缴付印花税,交易成本大幅降低,故此都适合短线炒作。

黄金现时颇具投资价值,尤其是近期黄价因美元反弹而下跌了不少。从国际资金的资产配置出发,现时环球经济增长放缓及油价高企,再加上金融市场动荡,股市实难以大幅上升,而债市亦受通胀所累难以有好表现,黄金已具备吸引资金流入的基本条件。

早前世界黄金协会指出,黄金的需求於本年首季明显减少,更创出近五年新低,有人认为金价会因需要减少而下跌。可是,黄金欠缺基本金属的工业用途,实用性较原油更无可比拟,以饰金作为黄金需求的标准乃不尽不实。其实黄金的主要功用是对冲通胀、对冲美元下跌及於环球金融市场欠稳时发挥避险作用,所以分析黄金的走势,应该从此角度出发。

现时环球性通胀问题极之严重,而油价虽然下跌了不少,但相对上年同期依然於高出不少,农产品价格亦高企,相信现时各国的通胀数字依然滞后於实际情况,未来一季通胀数字亦难以回落。通胀高企,有利黄金走强,这是历史给予我们的经验。

美元未有全面转强条件

美元走势主导金价走势,而美元下跌的主要原因是双赤问题。虽然美元於近年走弱,令美国的贸易赤字自零六年起停止增加,可是,美国6月份的贸易赤字仍高达568亿美元,而07年全年的贸易赤字占整体生产总值的6%,作为一个成熟的经济体系,这是一个极高的比例。从基本因素上,美元仍然未有全面转强的条件。

黄金交易以美元计价,美息上调会增加持金者的机会成本,所以加息对黄金价格有负面影响。可是,现时美国经济情况并不能承受息率上调。就业市场是美国政府关心的问题,加息很容易会将已经疲弱的就业市场击散。若通胀问题不至於完全失控,相信联储局很大机会於本年维持利率於两厘水平,低息环境有利商品价格走势。

总括而言,黄金后市看好,黄金ETF可帮助投资者分散及对冲股票市场的风险。(现价633元)

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